港交所取消股票交易费率限额：对市场流动性和投资者策略的影响

香港交易及结算所有限公司（港交所）宣布，将于2025年6月取消现行的证券交易费率限额（最低2港元，最高100港元），并将收费率调整为每笔交易0.42基点（0.0042%），此举已获得香港证监会批准。

这项改革的核心在于将交易费用与交易金额直接挂钩，取消了此前固定的最低和最高收费限额。这意味着，小额交易的佣金成本将显著降低，根据港交所数据，2019年至2024年约77%的港股市场交易将因此受益。取消最低收费限额，尤其有利于散户投资者，他们将能够更灵活地执行交易策略，无需再为少量交易支付与交易金额不成比例的费用。

然而，取消最高收费限额也意味着，超大额交易的佣金成本可能会略有增加。港交所表示，新的收费结构旨在平衡所有交易规模的费用成本，确保市场整体开支不会因此增加。他们同时强调，调整后的收费与ETP（交易所买卖产品）庄家活动过去的成本相若，有助于维持ETP市场的流动性。

此次改革对市场的影响值得进一步探讨。降低小额交易成本，无疑将提升港股市场的交易活跃度和流动性，吸引更多投资者参与，特别是散户投资者。这对于港股市场的长期发展具有积极意义。然而，取消最高限额对大额交易的影响，以及对市场整体交易成本的影响，仍需持续观察和评估。

港交所首席营运总监及集团首席财务总监刘碧茵表示，此举旨在为全球投资者提供一个更活跃、更高效的市场，使收费更清晰、一致，并对不同交易规模更公平。这项改革也与港交所提升市场深度和广度的整体战略相符，巩固香港作为国际金融中心的地位。

这项改革与港交所此前推出的其他措施，例如收窄股票买卖价差，共同构成了一系列旨在优化市场结构，提升交易效率的努力。随着价差收窄，更多小额交易可能会出现，从而使更多投资者受益于新的费用结构。

总而言之，港交所取消股票交易费率限额的举措，是市场化改革的重要一步，它将对港股市场产生深远的影响。虽然短期内对超大额交易投资者可能略有影响，但从长期来看，降低交易成本，提高市场流动性，将更有利于市场整体发展，并提升香港作为国际金融中心的核心竞争力。当然，具体的市场反应，还需要时间的检验。